El capital de trabajo consiste básicamente en el activo corriente y el pasivo corriente de una empresa, por una parte, los activos corrientes incluyen todos los activos que pueden convertirse en efectivo en un plazo de 12 meses, como las cuentas por cobrar, los inventarios y el propio efectivo, por su parte, los pasivos corrientes son obligaciones de una empresa que deben pagarse en un plazo de 12 meses o más.
La gestión del capital de trabajo suele implicar la gestión eficaz de todos los recursos para minimizar el riesgo de insolvencia de una empresa y maximizar su rentabilidad, generalmente, esto se consigue mediante la gestión de los flujos de caja que generan los activos corrientes y las salidas como resultado de los pasivos corrientes.
Fórmula del capital de trabajo
Matemáticamente, el capital de trabajo puede representarse como la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente, esto se puede representar en la siguiente fórmula:
- Capital de trabajo = Activo corriente – Pasivo corriente
Objetivos de la gestión del capital de trabajo
Básicamente, la gestión del capital de trabajo se ocupa de la gestión y financiación del capital que una empresa necesita para su funcionamiento, sin embargo, también existen otros objetivos:
Fortalecer la posición de liquidez
En primer lugar, el objetivo de la gestión del capital de trabajo es fortalecer la posición de liquidez de una empresa, las empresas pueden conseguirlo gestionando adecuadamente sus flujos de efectivo mediante una gestión útil de los activos corrientes y los pasivos corrientes.
Mejorar el ciclo operativo
Otro objetivo de la gestión del capital de trabajo es mejorar el ciclo operativo de una empresa, el ciclo operativo comienza cuando compra inicialmente las materias primas y termina cuando finalmente vende el producto a los clientes y recibe dinero.
El objetivo de la gestión del capital de trabajo es garantizar que todos los procesos del ciclo se realicen de forma eficiente y que no se produzcan paradas durante el mismo.
Acortar el ciclo operativo
Del mismo modo, otro objetivo del capital de trabajo es acortar el ciclo operativo, esto puede incluir el objetivo de las cuentas por cobrar, los inventarios y las cuentas por pagar, por ejemplo, una empresa puede reducir el plazo de crédito que ofrece a los clientes, lograr una mayor eficiencia en el proceso de producción y negociar mejores condiciones de crédito con los proveedores.
Menor costo del capital
Como se ha mencionado anteriormente, la gestión del capital de trabajo también puede consistir en políticas como las de inversión en capital de trabajo, en este sentido, el objetivo de la gestión del capital de trabajo es reducir el tipo de interés o el costo del capital de una empresa, al financiar el capital de trabajo con la financiación que tiene el menor costo, una empresa también puede garantizar el ahorro de costos.
Estrategias de gestión del capital de trabajo
Las empresas desarrollan estrategias de gestión del capital de trabajo que dictan diferentes aspectos del mismo, por ejemplo, las estrategias de gestión del inventario, las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar de la empresa estarán dictadas por su estrategia de gestión del capital de trabajo.
Política de inversión o financiación del capital de trabajo
La política de inversión o financiación del capital de trabajo de la empresa se ocupa de las fuentes y los importes de financiación, para las necesidades de capital de trabajo, que una empresa debe utilizar o mantener, puede incluir fuentes de financiación a corto y largo plazo para el activo y el pasivo corriente.
Hay diferentes enfoques que una empresa puede adoptar para lograr sus políticas de inversión en capital de trabajo, estos enfoques dependerán de la variabilidad de las entradas y salidas de efectivo de la empresa, asimismo, el uso de estos enfoques dependerá de la naturaleza y el sector de la misma.
Un enfoque conservador
Un enfoque conservador del capital de trabajo es para las empresas que quieren evitar los riesgos, una empresa utilizará muchas fuentes de financiación a largo plazo para sus necesidades de capital de trabajo. Del mismo modo, en este enfoque, la empresa no solo hace coincidir sus pasivos corrientes con sus activos corrientes, sino que también mantiene una cantidad excedente de activos corrientes para cualquier situación inesperada.
Un enfoque conservador implica los menores riesgos para una empresa, sin embargo, puede considerarse excesivo, esto se debe principalmente a que algunos activos corrientes de la empresa siempre permanecerán como reservas y, por tanto, no se utilizarán de forma eficiente.
Un enfoque agresivo
Los riesgos que conlleva este enfoque son mayores que los de un enfoque conservador, en este enfoque, una empresa utiliza fuentes de financiación a corto plazo para satisfacer sus necesidades de capital de trabajo, este enfoque supone la máxima eficiencia en el proceso de gestión del capital de trabajo de una empresa, puede implicar el cobro de las cuentas por cobrar lo antes posible y el pago a los acreedores lo más tarde posible.
Un enfoque agresivo puede conllevar los mayores riesgos para las empresas, pero también los mayores beneficios, algunas empresas pueden incluso optar por una política muy agresiva.
Los riesgos son elevados porque las empresas dependen de la puntualidad de los cobros y los pagos, lo que puede ser muy difícil de conseguir. Por último, en este enfoque no se mantienen reservas para hacer frente a cualquier situación inesperada, lo que puede llevar a las empresas a una posición desfavorable.
Un enfoque moderado
El enfoque moderado de la inversión en capital de trabajo es una combinación del enfoque conservador y del agresivo, el enfoque moderado es para las empresas que desean un término medio entre los dos enfoques extremos, en un enfoque moderado, las necesidades de capital de trabajo de una empresa se financian a corto y a largo plazo, para los activos corrientes permanentes, se utiliza una fuente de financiación a largo plazo, mientras que para los activos corrientes fluctuantes se prefiere una fuente a corto plazo.
Con un enfoque moderado, una empresa puede gestionar mejor sus riesgos sin comprometer la eficacia del capital de trabajo, sin embargo, este enfoque requiere más atención por parte de la dirección, como su nombre indica, el nivel de riesgo en este enfoque es moderado, ya que no depende de las finanzas de alto o bajo riesgo, sino que utiliza una combinación de ambas.
Otros factores a tener en cuenta para la gestión del capital de trabajo
Existen otros factores que las empresas deben tener en cuenta para la gestión del capital de trabajo:
- Tamaño y naturaleza de la empresa: Para las grandes empresas, la gestión del capital de trabajo es una parte importante de sus operaciones, por contrario, la gestión del capital de trabajo es relativamente poco importante para una pequeña empresa.
- Naturaleza estacional de la empresa: Durante una temporada alta, las empresas estacionales necesitarán más existencias y acumularán más saldos de cuentas por cobrar, por otro lado, durante la temporada baja, la actividad puede ser relativamente menor.
- Ciclo de negocio: Las empresas se ven afectadas porque este determina la demanda de bienes específicos, consecuentemente la demanda de bienes también dicta las necesidades de capital de trabajo de una empresa.
- Límites y plazos de crédito: Son sus límites y plazos de crédito, tanto para las cuentas por cobrar como para las cuentas por pagar, si una empresa permite plazos y límites de crédito más elevados, la empresa puede tener dificultades para obtener entradas de efectivo.
- Ciclo de producción: El ciclo de producción consiste en todos los procesos necesarios para convertir las materias primas en productos acabados.
